Een goed werkkapitaalbeheer bestaat dus uit het continu monitoren van een aantal parameters. Niet alleen de hoogte van deze parameters, maar ook de trend die u ziet geeft een goede indicatie voor het (financieel) management.
Stap 1: Bruto werkkapitaal
Dit bestaat uit de vlottende activa, alle bezittingen die u snel te gelde kunt maken. Denk hierbij aan voorraden, vorderingen (debiteuren), effecten en liquiditeiten (uw kas). Het zegt iets over de liquiditeitspositie van de onderneming.
Stap 2: Netto werkkapitaal
Netto werkkapitaal (nettobedrijfskapitaal) is het bruto werkkapitaal minus de vlottende passiva (onder andere crediteuren). Het geeft aan in welke mate de onderneming aan haar kortlopende verplichtingen kan voldoen. Het nettobedrijfskapitaal kan van tijd tot tijd sterk verschillen. Daarom is het belangrijk om de cashflow in de gaten te houden. Bij een groeiende onderneming kan er druk ontstaan op het nettobedrijfskapitaal, omdat de kost nu eenmaal voor de baat uitgaat. Bij een laag nettobedrijfskapitaal doet u er goed aan externe financiering aan te trekken, door middel van alternatieve financiering (zoals factoring, reverse factoring) of bankfinanciering.
Stap 3: Werkkapitaalratio
De volgende stap is het netto werkkapitaal relateren aan het balanstotaal. De werkkapitaalratio relateert de omvang van het bedrijfskapitaal aan de omvang van het totale vermogen van het bedrijf. Hoewel afhankelijk van de branche waarin u zit, geldt over het algemeen: hoe groter het bedrijf, hoe meer kapitaal er nodig is. Deze ratio geeft inzicht of uw kapitaal in verhouding is tot de grootte van het bedrijf. De gewenste waarde ligt tussen de 10 en 20 procent. Een te hoog werkkapitaalratio wijst op onderliggende problemen, zoals voorraadvorming of minder afzet.
Stap 4: Current en quick ratio
De current ratio is de verhouding tussen vlottende activa en vlottende passiva. Omdat bij de current ratio ook de voorraden meegerekend worden, wordt aan de quick ratio meer belang gehecht:
Quick ratio = (vlottende activa – voorraden) / vlottende schulden
Voorraden worden namelijk wel tot de vlottende activa gerekend, maar kunnen vaak niet a la minute te gelde worden gemaakt. De quick ratio is daarom een betere indicator om te zien of een bedrijf snel aan haar kortlopende verplichtingen kan voldoen.
Stap 5: Efficiency bepalen met de Cash Conversion Cycle
De efficiency van het gebruikte kapitaal komt tot uitdrukking in de Cash Conversion Cycle. Dit worden ook wel de activiteitenratio’s of omlooptijdenratio’s genoemd: hoe lang zit het kapitaal vast per deelgebied debiteuren, voorraden en crediteuren.
- Debiteuren. Days Sales Outstanding (DSO) = Deel de jaaromzet door 365, om de gemiddelde dagelijkse omzet te krijgen. Deel vervolgens het openstaande saldo van uw debiteuren door dit bedrag en u hebt de DSO. DSO wordt ook vaak op driemaandelijkse basis berekend om zo de trend (moving average) te kunnen ontdekken.
- Voorraden. Days Sales Outstanding in Inventory (DSI) = De voorraad gedeeld door uw dagelijkse omzet.
- Crediteuren. Days Sales Outstanding in Accounts Payable (DPO) = De openstaande crediteuren gedeeld door uw dagelijkse omzet.
De optelsom van deze drie indicatoren is het DWC (Days Working Capital) en wordt als volgt berekend:
DSO + DSI – DPO
Dit is de omlooptijd van het netto werkkapitaal.
Stap 6: Vergelijk prestaties met branche
Met bovenstaande parameters bent u op de hoogte van uw bedrijfskapitaal en de efficiency ervan. Echter, voordat u er een waardeoordeel aan hangt is het noodzakelijk vergelijkingsmateriaal te vinden. Benchmarking heet dat. Kijk en vergelijk uw uitkomsten met vergelijkbare bedrijven in de branche. En kijk en vergelijk in de tijd. Hoe is de ontwikkeling van het werkkapitaal? Loopt de DSO op? Zijn er klanten die steeds later betalen? Betaalt u zelf wellicht te snel ten opzichte van uw concurrenten?
Door deze stappen te doorlopen krijgt u niet alleen inzicht in de hoogte van uw werkkapitaal, maar ook in de relatieve hoogte ervan. Continue aandacht hiervoor geeft u perfect inzicht waar u verbeteringen moet doorvoeren. Inzicht in het verloop van het bedrijfskapitaal is daarom een must voor elke ondernemer.